贝尔斯登当前收益率基金（YYY）于2008年3月25日在美国证券交易所开始交易。
富乐律师事务所今日宣布，其作为贝尔斯登主动型ETF信托基金的首席监管法律顾问，成功将首只主动管理型交易所交易基金（ETF）推向市场。贝尔斯登当前收益率基金的股票今日已在美国证券交易所（AMEX）上市交易，股票代码为"YYY"。
富乐律师事务所ETF团队的负责人乔治·西蒙与帕特里克·多尔蒂，带领跨学科团队协助贝尔斯登公司获得美国证券交易委员会的批准。多尔蒂负责披露事宜，西蒙则主导基金基础架构的设计，并处理与美国证交会市场监管部及美国证券交易所相关的事务。
乔治·西蒙表示：“ETF发起机构十多年来一直试图将主动管理型ETF推向市场，却因美国证券交易委员会的担忧而受阻。成功推出首只主动管理型ETF对整个行业而言具有划时代意义。这款创新产品的问世，必将为其他主动管理型ETF在短期内打开市场大门。”
福里律师事务所商业法律部首席战略合伙人帕特里克·多尔蒂表示：“与贝尔斯登合作推出首只主动管理型ETF，对我们而言既是极具挑战性的经历，也收获颇丰。这标志着ETF发展历程中的重要里程碑，我们很荣幸能参与这项激动人心的创举。”
交易所交易基金（ETF）是一种类似于共同基金的金融集合投资工具。但与共同基金不同的是，个人投资者通过证券交易所买卖ETF份额，而非直接从基金公司购买。ETF因交易灵活、费用低廉而深受投资者青睐，但传统上仅限于被动追踪指数。 主动管理型ETF由基金经理全权决定投资标的。此类产品为投资者带来显著优势，例如税收效率更高、操作更灵活，但此前因美国证券交易委员会（SEC）担忧其透明度是否与股票相当而迟迟未能推出。
乔治·西蒙指出："在寻求平衡的过程中，存在明显的拉锯效应——一方面美国证券交易委员会（SEC）要求全面披露信息并确保定价准确性，另一方面投资组合经理们则因担心被抢跑和搭便车而力求最小化信息披露。当前所有在审产品均实现完全透明化，但我们确信SEC接下来将把监管重点转向透明度较低的基金。"
YYY将通过网站www.yyyfund.com每日披露全部底层投资组合，以保持透明度。由于该基金由短期固定收益工具构成（而非股票），因此面临前端交易者复制基金策略的风险较低。 该基金在一定程度上类似于货币市场基金，通过投资高评级债务证券实现保本增值目标。但不同于货币市场基金，本基金不追求净资产价值稳定，亦不受货币市场基金所受的其他限制约束。
富乐律师事务所是服务于ETF行业的领先律所，在ETF领域拥有悠久的创新历史。该所为全行业参与者提供法律咨询服务——涵盖指数供应商、基金发起人、证券交易所、做市商、投资顾问、子顾问、银行及机构投资者等各类主体。 该律所曾主导推出首只大宗商品ETF——StreetTracks黄金ETF，并担任首只追踪外币的ETF产品CurrencyShares系列的首席法律顾问。该系列产品覆盖八种外币，目前总资产规模已突破32.5亿美元。
富乐律师事务所（Foley & Lardner LLP）持续发展以满足客户不断变化的法律需求。我们以团队合作为基础，运用专属客户服务技术，凭借深厚的专业积淀，在协助客户应对最复杂的法律挑战时，不断深化客户关系。 BTI咨询集团（马萨诸塞州韦尔斯利）近期将福里律所评为塑造美国法律市场的四大顶尖律所之一；《CIO》杂志则因其客户导向型技术六度将福里列入"CIO百强榜单"。凭借遍布22个办事处的千余名律师及50余个业务领域，福里律所始终为您提供卓越的商业与法律洞见。
