Mejores prácticas ESG en materia de «social washing» de la Asociación de Sindicaciones y Negociación de Préstamos (Loan Syndications and Trading Association)

A medida que las tendencias medioambientales, sociales y de gobernanza («ESG»)¹siguen evolucionando, el sector continúa publicando buenas prácticas y directrices para contribuir al desarrollo de este mercado en rápido crecimiento. Recientemente, la Asociación de Sindicaciones y Negociación de Préstamos (LSTA), junto con la Asociación del Mercado de Préstamos de Asia-Pacífico y la Asociación del Mercado de Préstamos, publicaronla «Guía para revisiones externas de préstamos verdes, sociales y vinculados a la sostenibilidad»(«Guía de revisión externa») yla «Guía sobre principios de préstamos sociales»(«Guía SLP»)^².

La Guía para la revisión externa se basa en las Directrices de 2021 de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales para^{la revisión}externa de bonos verdes, sociales, sostenibles y vinculados a la sostenibilidad³y tiene en cuenta otras directrices publicadas en el sector para «promover la coherencia en los mercados de deuda (bonos y préstamos)». La guía aborda los siguientes aspectos de las revisiones externas: tipos, normas éticas y profesionales para los revisores, organización, contenido y divulgación.

La Guía SLP es un complemento de los^{Principios de} Préstamos^Sociales4 publicados en 2021 (los «Principios») y adopta un enfoque de preguntas y respuestas para proporcionar mayor claridad a los participantes del mercado en relación con los Principios, que identifican cuatro componentes básicos que deben tenerse en cuenta a la hora de determinar si un préstamo reúne los requisitos para ser considerado social: (1) uso de los fondos, (2) proceso de evaluación y selección de proyectos, (3) gestión de los ingresos y (4) presentación de informes.

La información clave incluida en la Guía del SLP incluye lo siguiente:

• Un préstamo puede seguir una combinación de todos o algunos de los Principios de Préstamos Vinculados a la Sostenibilidad (SLLP) y los Principios de Préstamos Verdes, pero esto es poco frecuente y puede resultar complejo de estructurar.
• Al igual que el greenwashing, el social washing debe evitarse para mantener la integridad de los préstamos sociales. El greenwashing y el social washing son prácticas engañosas que implican tergiversar o exagerar los aspectos positivos medioambientales o sociales de un proyecto y sus resultados, y/o no mencionar o minimizar los aspectos negativos medioambientales y sociales de un proyecto y sus resultados. Para evitar estas prácticas engañosas, es necesario garantizar que la información proporcionada en relación con un proyecto y sus resultados no contenga «afirmaciones engañosas, inexactas o exageradas».
• Los préstamos sociales pueden adoptar cualquier forma, incluidas líneas de crédito renovables o refinanciaciones, siempre que se ajusten a los Principios. Una línea de crédito renovable puede seguir considerándose un préstamo social aunque no se haya designado un proyecto social en el momento de formalizar el préstamo, pero las partes del préstamo deberán considerar cuidadosamente cómo abordar el uso de los fondos y si se necesitan requisitos de información adicionales o condiciones adicionales para la disposición de fondos.
• La designación social se refiere al proyecto que se financia, no al prestatario; sin embargo, se recomienda a los prestatarios que «comuniquen claramente a los prestamistas sus objetivos generales de sostenibilidad y cómo identificarán y gestionarán los posibles riesgos sociales y medioambientales asociados a los proyectos propuestos».
• Aún no existe un lenguaje modelo relacionado con los préstamos sociales, ya que se trata de un área financiera emergente y variada, pero las Directrices del SLP proporcionan conceptos generales que deben tenerse en cuenta a la hora de redactarlos.
• Los documentos del préstamo deben identificar y definir qué constituye un incumplimiento «social» en cada operación. Las Directrices sugieren que un préstamo no debe considerarse un préstamo social tras un incumplimiento, especialmente un incumplimiento relacionado con el uso de los fondos, sin perjuicio de los derechos de subsanación.

A medida que aumenta el volumen de préstamos sociales, ecológicos y sostenibles, las partes prestamistas deberán adoptar un enfoque caso por caso con respecto a los SLP y SLLP a la hora de estructurar las financiaciones. Si bien existen directrices en el sector, no hay uniformidad, lo que significa que cada operación informará y ayudará a configurar este mercado en evolución.