La lucha de Delaware por seguir siendo el lugar preferido para las empresas
Delaware está sintiendo la presión de la reacción negativa de las empresas residentes por las recientes decisiones del Tribunal de Cancillería de Delaware en litigios de accionistas, así como por la importante competencia de otros estados, como Texas y Nevada, que están realizando cambios sustanciales en sus respectivas leyes corporativas para atraer a empresas que buscan un nuevo estado de residencia más favorable. Como informó Foley anteriormente, Texas está compitiendo duramente para convertirse en la jurisdicción preferida para la domesticación legal. El proyecto de ley del Senado n.º 29 y el proyecto de ley complementario de la Cámara de Representantes n.º 15 se presentaron en la Legislatura de Texas el 27 de febrero de 2025. Estos proyectos de ley introducen una serie de reformas corporativas, entre las que destacan la codificación de la denominada «regla del criterio empresarial» y la autorización a las empresas de Texas para adoptar un umbral de propiedad que debe cumplirse para las reclamaciones derivadas.
Y esa es solo la medida más reciente de Texas. En septiembre de 2024, Texas inauguró un distrito judicial comercial estatal inspirado en el Tribunal de Cancillería de Delaware para dar cabida a la floreciente comunidad empresarial de Texas, que no deja de crecer debido a una serie de factores geográficos y económicos. El gobernador de Texas, Greg Abbott, también anunció recientemente la creación de la Bolsa de Texas, que comenzará a facilitar las operaciones bursátiles y las cotizaciones en Dallas en 2026. Nevada también participa en esta carrera. Su legislatura presentó el proyecto de ley 239 de la Asamblea el 17 de febrero de 2025, que, entre otras cosas, introduce nuevos procesos de reorganización y revisa los procesos por los que un consejo de administración aprueba un plan de fusión, conversión o intercambio. En particular, ese proyecto de ley también propone modificar la codificación de Nevada de la norma de juicio empresarial para exigir a los directores que actúen «con conocimiento de causa».
Para conservar su posición como el principal «hogar» de las empresas estadounidenses, la legislatura de Delaware también está proponiendo cambios en la ley de sociedades de Delaware. El 17 de febrero de 2025, presentó el proyecto de ley del Senado 21. Entre otras cosas, ese proyecto de ley establecería:
- Nuevas protecciones de puerto seguro para directores, ejecutivos, accionistas mayoritarios o grupos de control, que protegen a dichas personas o grupos de personas de cualquier responsabilidad si tienen intereses que los hacen «no independientes» con respecto a transacciones u otras acciones realizadas, y condiciones para considerar independientes a los directores y accionistas (véanse las revisiones y enmiendas propuestas al artículo 144 del título 8 del Código de Delaware).
- Una enmienda a los derechos de inspección de los libros y registros de los accionistas para limitar por definición los materiales que un accionista puede exigir inspeccionar e imponer condiciones para presentar una solicitud de inspección de los libros y registros de una sociedad (véanse las revisiones y enmiendas propuestas al artículo 220 del título 8 del Código de Delaware); y
- Que los accionistas mayoritarios y los grupos de control no pueden ser considerados responsables de daños y perjuicios económicos por incumplimiento del deber de diligencia (véanse las revisiones y enmiendas propuestas al artículo 144(c) del título 8 del Código de Delaware).
Entre otras cosas, estos cambios propuestos a la ley corporativa de Delaware buscan aliviar el volumen de litigios de accionistas presentados en el estado, así como los honorarios de los abogados colectivos resultantes de cualquier acción exitosa de los accionistas. Sin embargo, estos cambios propuestos están enfrentando una resistencia considerable dentro del estado, solo unas semanas después de la presentación del proyecto de ley. Parte de esa oposición proviene del origen mismo del proyecto de ley: según se informa, fue elaborado rápidamente por un grupo de trabajo convocado por el recientemente elegido gobernador de Delaware, Matt Meyer, quien citó específicamente su preocupación por los rumores corporativos de que las sociedades se trasladarían a otros estados, como Texas.
Aunque aún se encuentra en sus inicios, el proyecto de ley 21 del Senado de Delaware ya ha tenido efectos prácticos, con una demanda presentada por los accionistas ante el Tribunal de Equidad el 26 de febrero de 2025, en la que se alega que la empresa demandada ha evitado estratégicamente (pero de forma indebida) las solicitudes directas de inspección de libros y registros basándose en el proyecto de ley 21 del Senado, anticipando que su aprobación evitará la responsabilidad de la empresa. Véase Assad v. Altair Engineering Inc., n.º 2025-0217 (Tribunal de Equidad de Delaware).
A medida que la discordia entre los accionistas u otros grupos de demandantes afectados por el derecho corporativo y las empresas sigue creciendo en Delaware y su Tribunal de Cancillería, en medio de la inmensa competencia de Texas, Nevada y otros estados, aún está por verse si Delaware puede mantener su posición como sede preeminente de las empresas estadounidenses y, en consecuencia, dónde y con qué éxito los accionistas pueden presentar y mantener acciones contra las empresas en las que tienen intereses.
