威斯康星州普通债券借款的变化：市政当局的收益

根据《威斯康星州法规》第67.12(12)条[1]发行一般义务期票的市政当局，现可利用20年法定最长期限。  2023年威斯康星州第128号法案（以下简称"本法案"）[2]于2024年3月23日生效，其中包含将一般义务期票法定最长期限（原为10年）延长的立法条款。 根据第67.12(12)条发行的一般责任本票最长期限现与第67章[3]规定的一般责任债券最长期限保持一致。此项新立法适用于第67.01(5)条定义的所有市政实体，包括技术学院区、县、市、镇、村、学区、大都会污水处理区及其他特定市政发行主体。

尽管普通债券与本票的法定最长期限现已基本一致，但二者仍存在若干差异，使得本票更具吸引力，具体如下：(1) 本票可为任何公共目的发行；(2) 本票的法定发行程序要求更为宽松。

在该法案出台前，鉴于第67章债券适用项目范围的法定限制，市政当局为筹措计划项目资金，常需同时发行一般责任债券与本票。  而本票则用于为其他不符合债券融资条件的公共项目提供资金，例如车辆、家具、设备、技术及软件采购，以及公共建筑的建造与改造，其最长借款期限为10年。如今，单次发行免税本票即可为市政当局20年内的所有规划项目提供资金[4]。

鉴于第67.12(12)条规定发行一般义务期票无需事先通过决议或公投，市政当局可通过更宽松的借款流程为规划项目融资，并通过单次发行期票而非同时发行债券与期票来缩短借款周期。 

对于考虑发行一般性债券的地方政府而言，需综合考量诸多因素。Foley & Lardner LLP公共财政团队随时准备协助地方政府解读新法规，并解答发行方在市政融资过程中可能遇到的任何疑问。 如有任何疑问，请联系：达娜·拉赫（Dana Lach），邮箱：[email protected]，电话：414-297-5206杰西卡·洛斯曼（Jessica Lothman），邮箱：[email protected]，电话：414-297-5031桑迪·伦德伯格（Sandy Lundberg），邮箱：[email protected]，电话：414-297-5797

[1]威斯康星州法规第67章，详见https://docs.legis.wisconsin.gov/statutes/statutes/67。本文所引用的所有条款均指威斯康星州法规。

[2]2023年威斯康星州法案第128号，详见https://docs.legis.wisconsin.gov/2023/related/acts/128。

[3]不包括允许50年到期期限的债券。 

[4]假设满足所有适用的法律要求，包括但不限于第67章和《国内税收法》的要求，且融资项目能够支持20年的融资期限。