进入 2026 年的最后冲刺阶段,空气中弥漫着一种乐观情绪。美联储终于发布了我们期待已久的首次降息,我们也看到首次公开募股(IPO)方面的一系列活动,以及并购(M&A)活动的回暖。展望 2026 年,私募股权(PE)投资者希望这一趋势能持续下去,尽管仍有一些障碍需要克服。
但是,要想知道我们将何去何从,就必须先了解我们曾走过的路。因此,PitchBook 发布了2025 年第三季度美国私募股权投资细分报告,回顾了本季度的数据和趋势。
下面,我们来看看这份报告的一些主要亮点。
- 第三季度,我们宣布并完成了 2,347 笔交易,总交易额达 3,311 亿美元。交易额环比增长 28%,同比增长 38%,令人印象深刻。在这些交易中,有一些行业脱颖而出。今年的技术交易已超过去年的交易总额,B2B 交易也保持强劲势头。
- 本季度的退出价值确实连续第三个季度出现下降。事实上,退出金额比第一季度下降了 40%。尽管本季度的退出价值有所下降,但我们已经看到私募股权投资行业的退出价值超过了 2024 年的总值,而超大规模的退出是推动这一趋势的关键因素。
- 退出数量环比增长 22.4%。PitchBook 指出,这表明 "更多资产开始在系统中流动"。他们的数据显示,今年的退出数量有望超过 2024 年。
- 我们知道,2025 年的首次公开募股(IPO)给我们带来了一些远超预期的大单,这当然也推动了人们对 IPO 作为退出工具的兴趣。政府停摆对我们在第三季度看到的 "新动力 "有多大影响还有待观察,但在美国证券交易委员会(SEC)和许多其他政府机构停摆期间,审批程序暂时被搁置。
- 在基金募集方面,数据显示环境低迷,基金数量增加,但募集资金减少。今年前三季度,共有 224 支美国私募股权基金关闭,募集资金 2144 亿美元。在今年年底结束的基金中,76.2% 的基金规模超过了其前身基金的规模,中位数增长了 43.4%(这是我们多年来看到的最强劲的增长)。基金规模中位数也达到了创纪录的 1.83 亿美元。
进入 2025 年的最后几个月,私募股权投资界的每个人都在密切关注,看我们能否借助这一势头,将其带入新的一年。当然,有很多因素可能会产生消极或积极的影响,如进一步降息、经济健康状况、贸易战、政府长期停摆以及其他地缘政治动荡。然而,风险偏好似乎正在回归,随着我们都学会在更大的不确定性中生活,退出窗口正在重新打开。
免责声明
本博客由 Foley & Lardner LLP("Foley "或 "本所")提供,仅供参考。它无意代表任何客户传达本所的法律立场,也无意传达具体的法律建议。本文所表达的任何观点并不一定反映 Foley & Lardner LLP、其合伙人或其客户的观点。因此,在未向执业律师咨询之前,请勿根据本信息行事。本博客无意建立律师-客户关系,收到本博客也不构成律师-客户关系。通过本网站以电子邮件、博客文章或其他方式与富理达交流,并不构成任何法律事务的律师-客户关系。因此,您通过本博客传送给富理达的任何通信或材料,无论是通过电子邮件、博客文章或任何其他方式,都不会被视为机密或专有信息。本博客上的信息是 "按原样 "发布的,不保证其完整性、准确性和时效性。对于本网站的运行或内容,富利不作任何明示或暗示的陈述或保证。富利明确否认任何明示或默示的所有其他担保、保证、条件和陈述,无论是根据任何成文法、法律、商业使用或其他原因产生的,包括适销性、特定用途适用性、所有权和非侵权的默示保证。在任何情况下,富利或其任何合作伙伴、高级职员、雇员、代理人或附属机构均不对您或其他任何人因创建、使用或依赖本网站(包括信息和其他内容)或任何第三方网站或通过任何此类网站访问的信息、资源或材料而直接或间接引起的任何索赔、损失或损害(直接、间接、特殊、附带、惩罚性或后果性)承担任何法律责任(合同、侵权、疏忽或其他)。在某些司法管辖区,本博客的内容可能被视为律师广告。如果适用,请注意先前的结果并不保证类似的结果。照片仅供参考,其中可能包括模特。肖像并不一定意味着当前的客户、合作伙伴或雇员身份。