2026年1月16日，联邦贸易委员会（FTC）在《联邦公报》发布公告，宣布根据《1976年哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案》（HSR）对申报门槛进行最新年度调整。由于这些年度调整与国民生产总值变化挂钩，HSR申报门槛通常逐年提高，经济衰退期除外。 最新年度调整生效后，HSR交易规模门槛将从1.264亿美元提高至1.339亿美元，增幅为750万美元。新门槛适用于2026年2月17日及之后完成的交易。
另据2026年1月16日联邦贸易委员会在《联邦公报》 发布的公告，该机构公布了根据《克莱顿法案》第8条对法定门槛值进行的最新年度调整。修订后的第8条门槛值即刻生效。
交易规模测试
（原值：5000万美元；2026年2月17日更新值：1.339亿美元）
根据2025年的年度调整，HSR（反垄断法）"交易规模"门槛目前为1.264亿美元。 然而，该门槛将于2026年2月17日上调至1.339亿美元。据此，对于2026年2月17日及之后完成的交易，除非收购方持有被收购方投票证券、非公司权益及/或资产的总价值超过1.339亿美元，否则无需提交HSR申报。
人格规模测试
（原值：1000万美元/1亿美元；2026年2月17日更新值：2680万美元/2.678亿美元）
根据新调整，价值超过1.339亿但不超过5.355亿加元的收购案，仅在同时满足所谓"主体规模"测试时才需申报。 （超过5.355亿美元的收购无论交易方规模如何均须申报。）根据修订后的门槛标准，满足以下任一条件即视为通过规模测试：(i)收购方或被收购方任一方的总资产或年度净销售额达2.678亿美元及以上；(ii)另一方的总资产或在特定情况下年度净销售额达2680万美元及以上。
收购表决权证券的通知门槛
对于收购表决权证券的行为，存在五种不同的申报门槛，收购方需选择其中最高的适用门槛进行申报。收购发行人50%或以上表决权证券（即获得HSR"控制权"）属于最高门槛，但低于该水平（即收购少数股权）的收购行为则设有四个不同的申报层级。 例如，通知门槛将决定后续增持同一发行人的表决权证券是否需要再次提交HSR申报。自2026年2月17日起，新的通知门槛将按递增顺序设定为：
申请费门槛
根据《2022年合并申报费现代化法案》通过的申报费调整规定，《联邦公报》公告除宣布最新年度HSR法定门槛调整外，同时公布了最新年度HSR申报费调整方案。自2026年2月17日起，依据HSR规则确定的交易金额对应的新申报费标准如下：
| 交易规模 | 自2月17日起的新申报费 |
| 低于1.896亿美元 | $35,000 |
| 1.896亿美元或以上，但低于5.869亿美元 | $110,000 |
| 5.869亿美元或以上，但低于11.74亿美元 | $275,000 |
| 11.74亿美元或以上，但低于23.47亿美元 | $440,000 |
| 23.47亿美元或以上，但低于58.69亿美元 | $875,000 |
| 58.69亿美元或以上 | $2,460,000 |
其他注意事项
在分析可能存在的历史性HSR申报疏漏，以及为在HSR表格中披露特定前期资产收购行为时，必须参照前期收购发生时适用的申报门槛标准。鉴于申报流程复杂、规则高度技术化，且违反HSR申报义务可能导致巨额民事罚款，各方仍需谨慎判断是否触及申报门槛。 当前最高民事罚款标准为每日53,088美元，但该上限金额将于未来数周内因年度指数调整而上调。
交叉任职门槛
（原值：1000万美元；2026年1月16日更新值：54,402,000美元）
最后，联邦贸易委员会在另一份《联邦公报》公告中，更新了《克莱顿法案》第8条（第8条）关于交叉董事任职的管辖门槛。除特定例外情形外，第8条禁止个人同时担任两家竞争性公司的高管或董事（即"交叉任职"），前提是每家涉事公司"资本、盈余及未分配利润"均超过法定门槛。 1990年对第8条的修订将该门槛设定为1000万美元，但根据最新年度调整，该门槛现已变更为54,402,000美元。
第8节还设有三项"安全港"例外条款。其中一项规定：若任何关联企业的竞争性销售额低于1989年美元计价的100万美元（按年度调整），则第8节条款不适用。根据新门槛标准，该安全港限额已调整为5,440,200美元。
正如我们在先前文章中强调的，克莱顿法案第8条日益成为联邦贸易委员会和司法部反垄断执法的重点。因此，企业应持续监控其高管和董事层级，确保始终符合第8条规定。
