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货币监理署（OCC）于2026年2月25日发布拟议规则制定通知（NPRM），旨在落实《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（GENIUS法案），此举标志着美国数字资产监管框架建设迈出重要一步。 该提案为特定获准的支付类稳定币发行方建立了全面监管框架，并开启为期60天的公众意见征询期。
作为首部为稳定币确立统一国家标准的联邦法案，《GENIUS法案》对发行、储备资产、赎回权及监管监督提出了严格要求——并明确要求货币监理署（OCC）颁布实施这些防护措施的法规。目前OCC正着手制定详细规则以履行该法定职责。
以下是关键要点的简要概述。我们的法律团队目前正在准备一份更全面的分析，涵盖货币监理署提案的细微解释、对银行和金融科技公司的潜在影响，以及市场参与者的战略考量，该报告将于近期发布。
稳定币发行机构综合监管框架：该征求意见稿拟新增《联邦法规汇编》第12编第15部分，就业务活动、储备资产、赎回时限、风险管理、审计、报告及检查等事项制定标准。该框架适用于国家银行、联邦储蓄协会、符合资格的非银行机构，以及受货币监理署监管的境外支付类稳定币发行机构。
OCC支付稳定币发行机构（PPSI）监管：符合以下情形的机构需向OCC提交申请并获得批准：•寻求通过子公司发行支付稳定币的承保国家银行、联邦储蓄协会及承保联邦分行；• 作为联邦许可支付稳定币发行机构（PPSI）寻求发行支付稳定币的非银行实体（如金融科技公司）、未承保国家银行及未承保联邦分行。
100%储备金支持与强制赎回：根据《GENIUS法案》规定，发行方必须持有高质量流动性资产（如现金或短期国债），并须在两个工作日内按面值履行赎回义务，从而强化消费者保护与市场稳定性。
资本与运营要求：货币监理署提议对新发行人设定500万美元的最低资本门槛，同时制定定制化流动性要求及严格的运营风险管理标准，包括网络安全和第三方监督。
收益禁令与反规避措施：为执行《GENIUS法案》对支付型稳定币利息或收益的禁令，货币监理署（OCC）引入可反驳推定——若发行方通过关联方或相关第三方输送收益，即视为违反禁令。此举旨在防止规避向稳定币持有者支付收益或利息的法定禁令。
暂缓制定单独规则的领域：涉及《银行保密法》、反洗钱义务及美国财政部外国资产控制办公室制裁的问题，将在未来与财政部联合制定的规则中予以处理。
这项拟议的规则制定仅是开端。随着60天的公众意见征询期开启，以及联邦银行监管机构之间预计将展开协调，稳定币的监管格局在未来数月内很可能迅速演变。
敬请期待我们即将推出的深度解析。
