NAIC 2026年春季会议最新动态：人寿风险资本（E）工作组

总结与要点

• 人寿风险资本（E）工作组正在审议关于抵押贷款的提案2025-16-L MOD，该提案将不再对由合资企业（JVs）、有限合伙企业（LPs）或有限责任公司（LLCs）或剩余权益担保的贷款采用穿透处理，而是根据贷款价值比（并采用拟议的通用减值）来校准风险资本，同时继续按照提案2024-15-L对抵押贷款担保的抵押贷款采用现有处理方式， 同时，关键的资产价值调整（AVR）项目在获得精算数据前仍设定为零。
• 监管机构和业界人士普遍支持完善抵押贷款的风险资本要求（RBC），但在实施时机和具体标准上存在分歧：一些人认为现行规则对风险的评估不足，但同时认为提案中的收费标准过于严苛，或与结构特征的关联度不够；他们呼吁制定基于实证、量刑相称的收费标准，在适当情况下更多地采用穿透式评估，并将实施日期定在2027年底之后。

2026年3月22日，美国保险监督官协会（NAIC）人寿风险资本（E）工作组召开了2026年春季会议。该工作组正在审议一项涉及抵押贷款的提案，在该领域，保险公司通常依赖第三方数据和模型来评估基础抵押品及结构性保障措施。

RBC提案2025-16-L MOD（抵押贷款）拒绝采用针对由合资企业、合伙企业、有限责任公司或剩余权益担保的抵押贷款的“穿透式”处理方法，强调此类抵押贷款在结构上具有独特性，且具备借款人股权次级地位和首亏缓冲等特征，因此应给予不同的监管待遇。 修订后的框架将根据贷款价值比（LTV）校准风险加权资本（RBC）计提，采用通用减值率（例如拟议的20%调整），并延续《提案2024-15-L》中针对抵押贷款支持的担保贷款所采用的现有处理方式。关键定义概念包括担保贷款、穿透法、贷款价值比（LTV）、借款人股权从属以及首亏缓冲。

该提案已在2026年2月10日的工作组会议上进行讨论并征求公众意见。截至春季会议，该提案仍处于公开征求意见阶段；相关条款提及在等待美国精算师协会提供建议期间，继续按照提案2024-15-L进行处理，并将指定的资产估值准备金项目归零。

NAIC委员们支持对该提案进行完善，但认为2026年底的生效日期为时过早，且拟议的收费标准未能准确反映抵押贷款风险；他们敦促根据结构特征进行校准，确保收费与风险敞口成比例，并要求实施时间不早于2027年底。该提案计划于2027年实施。 NAIC基于RBC（风险基础资本）的“重要性、流程和准确性”原则阐述其立场，呼吁采用实证支持的校准方法、提供补充信息，并预留合理过渡期以避免追溯性立法。 犹他州保险局认同现行规则对风险的识别不足，但认为该提案过于严苛；该局支持对合资企业（JV）/有限合伙（LP）/有限责任公司（LLC）担保的贷款采用更高的穿透审查，同时主张通过基于贷款价值比（LTV）的滑动比例，制定既反映抵押品风险程度又体现抵押品金额的RBC费用。 替代信贷委员会赞赏对抵押品类型和贷款价值比（LTV）的考量，敦促通过数据驱动的分析按贷款价值比设定计费区间（并注意到拟议的20%通用减值），并支持将AVR基本贡献值、准备金目标值和最高准备金值设为零，直至收到美国精算师协会的建议。