Fusiones y adquisiciones y operaciones de cartera en el sector energético: tendencias en las operaciones y aspectos clave de la diligencia debida

Los socios de Foley, Nick Peters, Deanna Reitman y Glenn Reitman, han presentado recientemente un seminario web en el que han ofrecido información actualizada sobre las últimas tendencias en fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector energético. A grandes rasgos, la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector energético en 2026 sigue reflejando un mercado marcado por dinámicas sectoriales divergentes, patrones de demanda en constante evolución y una mayor selectividad estratégica. En el ámbito del petróleo y el gas, la actividad transaccional sigue siendo significativa, pero los compradores actúan con mayor disciplina ante la volatilidad de los precios de las materias primas, la incertidumbre geopolítica y las persistentes diferencias de valoración. Los activos de primera categoría, en particular aquellos con un inventario de perforación de alta calidad, un fuerte potencial de desarrollo y un valor estratégico en materia de infraestructuras, siguen despertando interés, mientras que los activos de gas natural y del sector intermedio se benefician de un renovado interés por la seguridad energética nacional, la demanda de GNL y la necesidad de un suministro eléctrico fiable.

Por el contrario, la actividad de fusiones y adquisiciones en el panorama más amplio de la energía, los servicios públicos y las infraestructuras se ha acelerado significativamente, impulsada en gran medida por el aumento de la demanda de electricidad asociada al desarrollo de la inteligencia artificial y los centros de datos. A medida que los promotores, las empresas de servicios públicos, los inversores en infraestructuras y las empresas tecnológicas buscan fuentes de energía escalables y fiables, las plataformas existentes de generación, acceso a la red de transporte y servicios públicos han adquirido un valor cada vez mayor. En muchos casos, las adquisiciones ofrecen una vía más rápida y segura para obtener capacidad que el desarrollo de nuevos proyectos, sobre todo teniendo en cuenta los retrasos en la concesión de permisos, los atrasos en las interconexiones y la creciente importancia que se concede a la rapidez en el suministro de energía.

Esta dinámica se refleja en algunas de las operaciones más destacadas del año. En el sector del petróleo y el gas, los compradores han seguido buscando escala, amplitud de inventario y posiciones estratégicas de suministro a través de operaciones relacionadas con activos del sector upstream y centrados en el gas natural. En el sector energético en general, las grandes operaciones relacionadas con las empresas de servicios públicos y las infraestructuras, junto con las adquisiciones realizadas por empresas tecnológicas que buscan asegurarse recursos energéticos específicos, ponen de relieve un mercado cada vez más centrado en la fiabilidad, el acceso a la red y la disponibilidad de energía a largo plazo. En conjunto, estas tendencias sugieren que, si bien las consideraciones tradicionales relacionadas con las materias primas siguen siendo importantes, el mercado más amplio de fusiones y adquisiciones en el sector energético se está redefiniendo en función de las limitaciones de infraestructura y del crecimiento de la demanda vinculado a la electrificación y la expansión digital.

Foley asesora activamente a sus clientes en este panorama en constante evolución, entre otros ámbitos, en relación con empresas conjuntas en los sectores upstream y midstream, la constitución de fondos, fusiones y adquisiciones, proyectos de desarrollo de gasoductos, operaciones en el sector energético —tanto de energías renovables como convencionales— e inversiones en infraestructuras relacionadas con centros de datos. Nuestra experiencia refleja lo que el mercado demanda cada vez más: orientación jurídica práctica en la intersección entre el suministro energético, el desarrollo de infraestructuras, la inversión de capital y el crecimiento estratégico. A medida que avanza el año 2026, prevemos que las operaciones exitosas vendrán determinadas por un conjunto común de prioridades, entre las que se incluyen el acceso a la energía, la disponibilidad de infraestructuras y la capacidad de actuar con rapidez en un entorno altamente competitivo.