James (Jim) Lundy es codirector del Subgrupo de Cumplimiento de Normativas sobre Valores y socio, litigante y asesor en el departamento de Cumplimiento de Normativas sobre Valores y Litigios de Foley & Lardner. Defiende y protege a los clientes que están siendo investigados por la SEC, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), la FINRA, los estados y otros organismos reguladores, aprovechando su experiencia de casi una década en la División de Cumplimiento de la SEC como abogado litigante senior y jefe de división. Durante los últimos años de su servicio en la SEC, ayudó a dirigir el programa de la División de Exámenes para la región del Medio Oeste.
Las empresas y sus consejos de administración, asesores de inversión, corredores de bolsa, fondos de cobertura y de capital privado, bancos de inversión, empresas de comercio de futuros y las personas que dirigen estas organizaciones recurren habitualmente a Jim en busca de asesoramiento. Ha ayudado a sus clientes a resolver investigaciones de alto riesgo de la SEC, la CFTC, la FINRA, los estados y otras autoridades reguladoras sin que se presentaran cargos, y ha reducido las demandas de acuerdos extrajudiciales en cientos de millones de dólares. Jim también representa de forma proactiva a clientes de activos digitales en tareas de defensa y regulación; dirige investigaciones internas; defiende investigaciones de cumplimiento de la normativa de ciberseguridad; actúa como supervisor independiente y testigo experto; ofrece asesoramiento sobre cuestiones de cumplimiento, gobernanza y políticas; y defiende a clientes en litigios complejos relacionados con servicios financieros.
Jim desempeña un papel de liderazgo en el área de Blockchain y Activos Digitales. También es miembro activo de las áreas de Constitución de Fondos y Gestión de Inversiones, Defensa e Investigaciones en materia de Cumplimiento Normativo, Inteligencia Artificial, Cannabis y Deportes y Entretenimiento.
Experiencia representativa
Empresas públicas, investigaciones internas y uso de información privilegiada
- Representó a un director ejecutivo y a una empresa pública del sector logístico en una investigación paralela de la SEC y el Departamento de Justicia (DOJ) sobre las prácticas contables de la empresa tras una reestructuración de varios años que provocó la dimisión del director financiero y la posterior imputación de este y otros dos directivos de la empresa. Aunque el director financiero fue condenado penalmente, no se presentaron cargos contra el cliente de Jim, director ejecutivo, y la SEC llegó a un acuerdo con la empresa cliente por una indemnización mínima. También prestó asesoramiento al consejo de administración y al comité de auditoría de la empresa durante todo el proceso de investigación, y colaboró estrechamente con la empresa auditora de la sociedad.
- Dirigió una investigación interna para el consejo de administración de una sociedad de valores especializada en productos estructurados. El alcance de la investigación incluyó: acusaciones de tergiversaciones relativas a la adquisición de una empresa europea en los materiales de oferta para una ampliación de capital de 400 millones de dólares; acusaciones de tergiversaciones relativas al reconocimiento de ingresos y declaraciones erróneas a los auditores; e incumplimientos de las obligaciones fiduciarias por parte de los dos cofundadores. La principal conclusión se refería a la negligencia de un antiguo director general al no revelar determinados acontecimientos posteriores y, tras la reparación completa, se recomendó no informar por iniciativa propia.
- Representó al presidente y director ejecutivo de una sociedad de cartera que cotiza en bolsa en el sector de la aviación, quien también formaba parte de varios consejos de administración, en una investigación por uso de información privilegiada para determinar si había compartido información relevante no pública con un gestor de carteras que supuestamente dirigía una red familiar de uso de información privilegiada. Obtuvo una carta de terminación para este cliente que cerró la investigación de la SEC sin cargos.
- Representó a un director ejecutivo del sector automovilístico en una investigación de la SEC en virtud de la iniciativa sobre beneficios por acción de la SEC. El resultado fue que no se presentaron cargos contra el director ejecutivo.
- Representó a un operador bursátil de alto riesgo y gran volumen, y antiguo corredor institucional, en un caso de uso de información privilegiada presentado contra él por la SEC y en el caso penal paralelo presentado por el Departamento de Justicia por su presunto plan de uso de información privilegiada por valor de varios millones de dólares en valores de sociedades de adquisición con fines especiales (SPAC).
- Representó al expresidente del consejo de administración de una empresa cotizada investigada por la SEC por declaraciones engañosas realizadas por el director ejecutivo en relación con el reconocimiento de ingresos. El resultado fue que no se presentaron cargos contra el expresidente.
- Dirigió una investigación interna de una empresa internacional del sector de los semiconductores en relación con posibles infracciones de control interno y de información financiera debido a la malversación de fondos de la empresa por parte de un directivo de una filial asiática, y prestó asesoramiento al consejo de administración y al comité de auditoría de la empresa. Como resultado de la investigación interna, el cliente se auto denunció ante la SEC, que no emprendió ninguna acción coercitiva.
- Dirigió una investigación interna de un complejo de fondos inmobiliarios de capital privado valorado en miles de millones de dólares sobre presuntas malversaciones por parte del controlador y deficiencias de control por parte de la empresa. El resultado fue la implementación de un programa de remediación, pero no se presentó ningún informe voluntario a la SEC.
- Representación del director ejecutivo de una empresa cotizada en bolsa en una investigación activa de la SEC sobre uso de información privilegiada en relación con la negociación de acciones de su empresa y de una segunda empresa.
Asesores de inversión, corredores de bolsa y otras empresas/fondos
- Representó a un doble registrante en una investigación llevada a cabo por la Unidad de Gestión de Activos (AMU) de la SEC tras una remisión de la División de Exámenes, y obtuvo notificaciones de rescisión tanto para el asesor de inversiones como para el corredor de bolsa, cerrando la investigación sin cargos, a pesar de la carta de deficiencias de la División de Exámenes en la que se alegaba obstrucción a la justicia y violaciones de fraude de valores por parte de la empresa.
- Representó al consejero general y director de cumplimiento normativo (CCO) de un fondo de capital privado en una investigación relacionada con la valoración de activos de nivel 3 (ilíquidos) y cuestiones complejas de cumplimiento de las normas de custodia. El resultado fue que no se presentaron cargos contra este cliente.
- Representó al director de cumplimiento normativo de un gran complejo de fondos de inversión en una investigación de la SEC relacionada con cuestiones de negociación y valoración de determinadas participaciones ilíquidas de un fondo de inversión de renta fija. La SEC centró su investigación en el supuesto error de valoración de los bonos para inflar su precio al final del trimestre. Basándose en la presentación de un «libro blanco» y otras estrategias, obtuvo una notificación de archivo de la SEC que cerraba la investigación sin cargos.
- Representó a un subasesor de un fondo de inversión en una investigación llevada a cabo por la unidad especializada en instrumentos financieros complejos de la SEC en relación con la estrategia de cobertura basada en derivados del cliente. Debido a un evento «cisne negro», el fondo de inversión sufrió pérdidas por valor de casi 100 millones de dólares estadounidenses (275 millones de dólares estadounidenses en valor nocional). A través de una serie de presentaciones y otras iniciativas de defensa, convenció a la SEC para que pusiera fin a la investigación sin tomar ninguna medida.
- Representó a una gran empresa con doble cotización en la iniciativa nacional de la SEC relativa a los mensajes fuera de la plataforma y posibles infracciones de los libros y registros.
- Representó a múltiples empresas de asesoría de inversiones en la iniciativa de autoinformación sobre comisiones 12b-1 de la SEC y en las iniciativas de seguimiento de la AMU de la SEC en relación con los conflictos y las divulgaciones relacionados con el reparto de ingresos y otros conflictos de intereses financieros.
Futuros, derivados y activos digitales
- Representó conjuntamente a la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas que cotiza en bolsa en los Estados Unidos en un litigio contra el Departamento de Valores de Illinois en relación con las reclamaciones incluidas en su notificación de audiencia, en la que se alegaba el incumplimiento de la obligación de registrar las ofertas de staking en el estado de Illinois, paralelamente a las acciones interpuestas por la SEC y otros estados. El Departamento de Valores de Illinois retiró su notificación de audiencia, lo que dio lugar a la desestimación del caso.
- Durante tres años, ejerció como supervisor designado por el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para la primera acción judicial y acuerdo extrajudicial por spoofing de la CFTC.
- Representó al principal acusado en un litigio contra la SEC por una supuesta estafa piramidal con criptomonedas por valor de 300 millones de dólares estadounidenses.
- Representó a un operador de futuros afiliado a un corredor de futuros (FCM) en las investigaciones de la CFTC y del Grupo de Regulación del Mercado CME sobre las prácticas del operador y del FCM en relación con una supuesta manipulación del mercado en determinadas bolsas de futuros para transacciones físicas. La CFTC y el Grupo de Regulación del Mercado CME cerraron sus investigaciones sin tomar medidas contra el operador.
- Representó con éxito a varias personas en una investigación paralela de la CFTC y el Departamento de Justicia sobre una supuesta manipulación del mercado de futuros de avena.
- Representó a múltiples empresas y operadores en investigaciones sobre operaciones disruptivas en virtud de la Norma 575 de la CME.
Premios y reconocimientos
- Incluido en la lista de Securities Docket: Enforcement Elite (2024)
- Abogado destacado,Thomson Reuters (2025-2026)
- Premio al Servicio Excepcional en Interés Público de la Oficina Federal de Investigación (FBI)
- Comisión de Valores y Bolsa
- Premio a la Excelencia en Exámenes Shannon D. Ayers
- Premio a la Excelencia del Presidente
- Premio del Director de la SEC (múltiple)
- Premio SEC Special Act (múltiple)
Afiliaciones
- Copresidente del programa, Foro Central de Cumplimiento de Normas Bursátiles (2025)
- Director y tesorero, Asociación de Antiguos Alumnos de la SEC/ASECA (2021-actualidad)
- Codirector del Foro de Asesores de Inversión, Sociedad Nacional de Profesionales del Cumplimiento Normativo (2022-2025)
- Miembro (2016-presente) y Comité Ejecutivo (2018-2020), Asociación de la Industria de Futuros
- Miembro de la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA) (2017-2022)
Participación en la comunidad
- Organizaciones benéficas especiales para niños
- Club Universitario de Chicago
- Asociación de Antiguos Alumnos de Derecho de la Escuela Secundaria Marista
- Escuela San Linus
- Miembro de la junta directiva del Athletic Club (2009-2011 y 2013-2018)
- Premio al Graduado Distinguido (2017)
- Vicepresidente, Oak Lawn Baseball (2011-2013)
Presentaciones y publicaciones
- Citado, «La SEC se apoyará en el Congreso como defensa en un caso ante el Tribunal Supremo», Law360 (14 de enero de 2026).
- Coautor, «La SEC bajo un nuevo liderazgo: cambio de prioridades y continuo escrutinio de los asesores», IAA Today ( 7 de enero de 2026).
- Coautor, «Shifting Enforcement Priorities at the CFTC and the SEC» (Cambio en las prioridades de aplicación de la ley en la CFTC y la SEC), The Review of Securities & Commodities Regulation, vol. 58 (10 de diciembre de 2025).
- Coponente, «Tendencias en materia de cumplimiento normativo: patrones, prioridades y conclusiones prácticas de las medidas adoptadas por la SEC y la FINRA», Sociedad Nacional de Profesionales del Cumplimiento Normativo (27 de octubre de 2025).
- Coponente, «Consideraciones sobre el cumplimiento normativo en materia de criptomonedas y otros activos digitales para asesores de inversión y fondos privados», COMPLYConnect 2025 (16 de octubre de 2025)
- Coponente, «Debate principal sobre asesores jurídicos internos», Foro Central sobre Cumplimiento Normativo en materia de Valores 2025 (25 de septiembre de 2025)
- Panelista, «Inteligencia artificial: charla informal. Vale, es julio en Chicago: charla informal con aire acondicionado», Mesa redonda de expertos en valores (18 de julio de 2025).
- Panelista, «Mirando hacia el futuro: cambio de prioridades en la CFTC y la SEC», seminario web de la División L&C de la FIA (10 de julio de 2025)
- Panelista, «Enmiendas a la Regulación S-P/Controles de privacidad: la evolución de las normativas de privacidad», NSCP Interactive Compliance Lab (4 de junio de 2025)
- Panelista, «Facultad de Derecho para el director financiero», Conferencia de primavera de 2025 del Consejo de Liderazgo de Directores Financieros (2 de junio de 2025)
- Panelista, «Mandatos más allá de la Ley de Asesores: Protección de datos: Privacidad, robo de identidad y ciberseguridad», Simposio del Programa IACCP (13 de mayo de 2025)
- Moderador del panel «Panorama de la aplicación de la SEC: lecciones y tendencias para los asesores», Conferencia sobre el cumplimiento normativo de los asesores de inversión de la IAA (6 de marzo de 2025)
- Ponente, «The Securities Compliance Podcast: Compliance In Context» (El podcast sobre cumplimiento normativo en materia de valores: el cumplimiento normativo en contexto), The Securities Compliance Podcast (11 de febrero de 2025).
- Moderador del panel «Ética», Reunión del Comité de Invierno sobre Derecho de Derivados y Futuros (1 de febrero de 2025)
- Moderador, «Examen de la ética: medidas coercitivas y lecciones aprendidas», mesa redonda de la conferencia NSCP (30 de octubre de 2024)
- Citado: «La sentencia del Tribunal Supremo 'cambia las reglas del juego' para las empresas de criptomonedas estadounidenses», Cointelegraph (11 de julio de 2024).
- Coautor, «La inteligencia artificial (IA) y los riesgos presentes y futuros de la SEC», Lexis.com (26 de junio de 2024).
- Panelista, «El papel de los aspectos legales y de cumplimiento normativo en la ciberseguridad y la gestión de crisis», Conferencia sobre legislación y cumplimiento normativo de la FIA (26 de abril de 2024)
- Panelista, «Ética», Reunión del Comité de Derecho de Derivados y Futuros 2024 (27 de enero de 2024)
- Coautor, «Redes de expertos, datos alternativos y gestión de riesgos de información material no pública», Journal of Financial Compliance, volumen 7, número 2 (diciembre de 2023).
- Coautor, «Responsabilidad del director de cumplimiento normativo: discurso y actualización del director de cumplimiento normativo», IAA Today (12 de diciembre de 2023).
- Citado: «El caso de la CFTC podría disuadir a la SEC de emitir cartas de no acción: abogados», FundFire (13 de octubre de 2023).
- Moderador, «Navegando por la resolución de disputas y asuntos relacionados con reclamaciones», Conferencia de la Sociedad Nacional de Profesionales del Cumplimiento Normativo (12 de octubre de 2023)
- Panel «Miembro responsable», «Modernización de la gestión de registros», Conferencia de la Sociedad Nacional de Profesionales del Cumplimiento Normativo (12 de octubre de 2023)
- Comoderador, «Tendencias recientes en el uso de información privilegiada», seminario web de ComplySci (27 de julio de 2023)
- Citado, «La SEC continúa con su racha de aplicación de la normativa sobre libros y registros», Agenda (17 de julio de 2023).
- Panelista, «Ética: escenario de investigaciones», Conferencia FIA L&C (28 de abril de 2023) Moderador, «Seminario web sobre intercambio normativo del NSCP con la SEC», Seminario web sobre intercambio normativo del NSCP (27 de abril de 2023)
- Panelista, «Prevención del uso indebido de información privada no pública y del uso de información privilegiada: datos alternativos y redes de expertos», Conferencia sobre el cumplimiento normativo de los asesores de inversión (14 de marzo de 2023).
- Panelista, «Arbitrajes: desde la salida hasta la meta», seminario web de la División L&C de la Asociación de la Industria de Futuros (22 de septiembre de 2022).
- Cita: «Los educadores están enfadados»: la multa de 50 millones de dólares impuesta a Equitable pone de manifiesto problemas más amplios con los planes 403(b)»,ThinkAdvisor ( 27 de julio de 2022).
- Recurso citado: «Los asesores deben prepararse para un escrutinio más estricto por parte de la SEC de las redes de expertos para MNPI»,Private Funds CFO ( 19 de julio de 2022).
- Cita: «La SEC, impulsada por su agenda, decidida a imponerse a pesar de la oposición de los críticos», InvestmentNews (11 de julio de 2022).
- Citado, «Los pequeños indexadores se preparan para una posible norma de la SEC», Ignites ( 1 de julio de 2022).
- Citado, «La propuesta del Colegio de Abogados de Nueva York podría acabar con el persistente "miedo" al que se enfrentan los directores de cumplimiento normativo», Law360 Pulse ( 9 de junio de 2022).
- Citado: «La SEC multa a 12 empresas con un total de 292 523 dólares en medidas coercitivas relacionadas con el formulario CRS», Investment News (22 de febrero de 2022).
- Citado, «Se esperan medidas coercitivas en virtud de la Reg BI y medidas severas contra las renovaciones del Departamento de Trabajo en 2022», ThinkAdvisor (6 de enero de 2022).
- Presentador, «El uso de información privilegiada en el punto de mira: mejores prácticas de cumplimiento normativo en redes de expertos», seminario web (15 de diciembre de 2021).
- Citado en «El aumento de las denuncias a la SEC pone de manifiesto las deficiencias en la información interna», Law360 Employment Authority ( 19 de noviembre de 2021).
- Citado en «La SEC exigirá más admisiones de irregularidades», ThinkAdvisor ( 14 de octubre de 2021). Citado en «El nuevo jefe de cumplimiento de la SEC podría ampliar el alcance de la Reg BI», WealthManagement.com (29 de julio de 2021).
- Desarrollador, «Comprender y evitar el comportamiento de suplantación de identidad», FIA ( 30 de junio de 2021)
- Citado en «Las empresas se apresuran para cumplir con el plazo de la SEC sobre la información de SolarWinds», Law360 ( 25 de junio de 2021). Citado en «Su asesor podría eludir esta norma federal de divulgación. Puede que eso no sea malo, según algunos», CNBC Advisor Insight ( 12 de octubre de 2020).
- Ponente, «Tendencias, preparación y expectativas del examen de la SEC», AIMA May Fund Manager Briefing — Chicago (21 de mayo de 2019)
- Presentador, «Spoofing, vigilancia y supervisión», serie de seminarios web de la División de Derecho y Cumplimiento Normativo de la FIA (17 de enero de 2019).
- Citado: «La SEC quiere que los inversores particulares den su opinión sobre la normativa relativa al asesoramiento en materia de inversiones», CNBC «Your Money Your Future» (19 de abril de 2018).
- Citado, «Los casos de spoofing del Departamento de Justicia y la CFTC muestran un alto nivel de cooperación», Law360 ( 29 de enero de 2018).
- Coautor de «Directrices para responsables de cumplimiento normativo y asuntos jurídicos para prevenir la responsabilidad de los supervisores no directivos» (marzo de 2017).
Primer discurso del director de cumplimiento normativo de la SEC: «La equidad no es debilidad»
El primer discurso de la jueza Margaret «Meg» Ryan como directora de Cumplimiento de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ofreció una primera visión de cómo funcionará el programa bajo la presidencia de Atkins y su liderazgo.
Perspectivas para 2026 para los consejos de administración y los asesores jurídicos: principales novedades en materia de gobernanza, cumplimiento normativo y legislación sobre valores
Últimas y más importantes novedades en la SEC
El boletín informativo «Spotlight on Securities Enforcement» (Foco en la aplicación de la normativa sobre valores) de Foley & Lardner LLP compartirá periódicamente resúmenes actualizados sobre novedades, nombramientos y otros temas relacionados con las «últimas y más importantes» noticias de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
El fiscal general de Nueva York presenta un caso por uso de información privilegiada
El 15 de enero de 2026, el fiscal general del estado de Nueva York (NY A.G.) presentó una demanda contra Roger G. Kramer, antiguo director ejecutivo de Emergent BioSolutions, Inc., acusándolo de uso de información privilegiada por vender sus acciones en la empresa antes de revelar problemas de contaminación en la producción de vacunas contra la COVID-19.
La SEC sigue investigando el fraude contable
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) sigue persiguiendo los fraudes contables. A pesar de la reducción de personal en 2025 y la consiguiente caída de la moral, el personal encargado de hacer cumplir la ley de la SEC sigue investigando y presentando cargos en este tipo de casos.
James Lundy sobre lo que está en juego para el sector de valores ahora que el caso de devolución de ganancias ilícitas llega al Tribunal Supremo de los Estados Unidos
James Lundy, socio de Foley & Lardner LLP, abordó el impacto que tendría una sentencia del Tribunal Supremo de los Estados Unidos en el sector de los valores en el artículo de Law360 titulado «La SEC se apoyará en el Congreso como defensa en un caso ante el Tribunal Supremo».