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富乐律师事务所合伙人玛格丽特·金巴拉·尼尔森在《私募股权法律报告》文章 《美国证交会执法行动提升利益冲突重大性门槛》中发表评论，深入剖析了美国证券交易委员会的执法理念。
在评论美国证券交易委员会诉纳格勒案时，该案中证交会指控某投资咨询公司违反受托责任并存在利益冲突，尼尔森表示，目前对证交会主席保罗·阿特金斯的严厉程度或该机构对利益冲突问题的长期立场作出任何判断都为时过早。
“至于纳格勒对 私募基金意味着 什么，我们只能拭目以待，”她继续说道，“但显然，阿特金斯对精明的投资者并不太担心——这些人足够了解市场，懂得提出正确的问题并做好尽职调查，而普通投资者则不然。”
纳尔逊指出，相较于此前执法行动中的指控，美国证券交易委员会（SEC）对被告不当行为的认定更为严厉。"纳格勒案与 [前任SEC主席詹斯勒和克莱顿时期]其他利益冲突案件的区别 在于，它不仅涉及206(2)条款，还包含206(1)条款的指控，"她解释道。 "这表明SEC认定本案行为性质比其通常处理的其他案件更为恶劣。"
纳格勒案中 提出的一个重要问题是 美国证券交易委员会（SEC）对政策和程序中"可能"一词的审查力度。 "我多次处理过这类问题，可以肯定地说SEC对此态度非常明确，"尼尔森表示。"每当我为客户审核《顾问披露表》宣传册或其他任何咨询文件时，'可能'这个词总会格外显眼。"
“我不会说纳格勒代表 绝对禁止，管理者可能有正当理由需要使用它，”她补充道，“但我认为必须对此进行深思熟虑，确保有充分依据。若仅在特定情况下采取行动，应明确表述而非使用‘可能’一词，并审慎考量其适用性。”
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