加州AB 1415法案签署生效：对疲惫投资者加强医疗保健交易审查力度

加州州长加文·纽森签署SB 351法案强化加州对企业行医行为的禁令仅一周后，又签署了AB 1415法案。该法案将使更多医疗投资者在重大交易中受到监管审查。  AB 1415法案将于2026年1月1日生效，仅给予医疗行业不到三个月的准备期。 如下所述，该法案明确将"通知实体"定义为对冲基金或私募股权集团，以及提供特定服务的管理服务组织。 

医疗保健可负担性办公室在监管中的扩展职能 

AB 1415法案扩大了加州医疗保健可负担性办公室（OHCA）对本州医疗交易的监管范围，并拓展了该机构对医疗市场的审查权限。OHCA于2022年成立，其职能包括调查医疗实体间的反竞争性合并行为，以及监控本州不断攀升的医疗成本。 自2024年起，受监管的医疗保健实体在进行特定重大交易前，须提前90天向OHCA提交通知。  

自2026年1月1日起，俄亥俄州医疗保健管理局（OHCA）的审查流程将要求"申报实体"就其与医疗保健实体、管理服务组织，或拥有/控制该医疗保健实体/管理服务组织的实体之间发生的特定类型重大交易进行申报。 "通知实体"定义为：私募股权集团或对冲基金；为与医疗保健实体签订协议或进行交易而新设立的商业实体；管理服务组织；以及拥有、运营或控制医疗服务提供者的实体。 

什么是“感知实体”？ 

AB 1415法案提供了若干定义，以明确哪些类型的组织被视为"通知实体"，需提交OHCA通知。 最广泛的申报实体类别是管理服务组织（MSO），其定义涵盖为医疗服务提供者提供管理及行政支持服务以协助医疗服务交付的实体。该定义明确规定管理及行政支持服务应包括服务费率谈判、收入周期管理或两者兼具。管理服务组织不包括拥有一个或多个持牌医疗机构的实体。 值得注意的是，该定义表明MSO必须向受俄亥俄州医疗保健管理局监管的医疗服务提供者提供特定类型管理服务，方可成为"通知实体"。尽管俄亥俄州医疗保健管理局对"提供者"的定义涵盖范围广泛，但存在若干例外情形，这可能限制需提交俄亥俄州医疗保健管理局通知的MSO类型。 

“通知实体”还包括“对冲基金”和“私募股权集团”。AB 1415法案将“对冲基金”定义为由投资者管理的资金池，其目的在于获取资金回报，无论采用何种基金管理策略。 "私募股权集团"指主要从事资本募集或返还的投资者或投资者团体，其以母公司身份或通过完全或部分持有/控制的其他实体，对资产进行股权投资、开发、处置或收购。 对冲基金与私募股权集团的定义均排除向企业注资但不参与实体资产管理或控制权变更的自然人。 

目前，涉及MSO、私募股权集团或对冲基金控制权变更或资产出售的交易，很可能规避加州住房抵押贷款监管局（OHCA）的监管审查。AB 1415法案将使此类交易中的多数成为需申报事项。相关方需审查现有业务，以确定其是否符合新法中"申报实体"的定义，并判断未来交易是否需要在交易完成前向OHCA提交申报文件。

全国趋势

加利福尼亚州对医疗保健投资的新要求，符合各州加强对医疗交易监管的全国性趋势。例如，科罗拉多州、康涅狄格州、俄勒冈州和得克萨斯州近期均提出立法提案，专门针对私募股权和管理服务机构。马萨诸塞州今年早些时候通过的立法，除其他事项外，还增强了该州监管机构审查医疗保健并购及其他重大市场交易的权力。

接下来会发生什么？

加州医疗保健管理局（OHCA）将在未来数月启动规则制定程序，该程序将明确AB 1415法案下通知实体的申报义务。利益相关方应密切关注规则制定进程，并可考虑在规则制定期间向OHCA提交意见供其审议。  

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