可再生能源赞助商和融资方的电价风险策略

随着关税制度的演变，特别是根据《贸易法》第 201 和 301 条，项目发起人和融资方应定期思考分配和降低关税相关风险的策略。最近几周，随着中美贸易紧张局势的显著升级，这一问题的紧迫性更加突出。2025 年 10 月 10 日，美国总统特朗普宣布，计划从 2025 年 11 月 1 日起对中国进口商品征收 100%的额外关税，以回应中国对稀土矿物出口的新限制。 这一宣布引发了全球市场抛售，并加剧了对可再生能源行业供应链中断的担忧--征收关税尤其会对太阳能、电池存储和风能组件成本产生严重影响。中国也采取了自己的反击措施，包括新的港口费和对外国公司的制裁，使贸易形势进一步复杂化。鉴于这些事态发展，本文 本文概述了发起人和融资方可用于管理关税相关风险的几种方法，包括合同结构、财务建模和结构设计以及战略规划。

赞助商：

项目文件中的关税风险分担条款

赞助商可在 EPC、供应和 O&M 协议中嵌入关税特定条款。理想情况下，为了使自己--进而是贷款人--免受成本波动的影响，发起人应签订固定价格合同，并将尽可能多的关税风险分配给供应商或 EPC 承包商。然而，在当今的电价环境下，平衡的方法往往在商业上更为可行。例如，一方承担的关税风险可以达到某个阈值（以美元绝对值或百分比计算），之后由另一方分担关税负担。超过第二个阈值后，任何一方或双方都有终止权。一些发起人还成功地与承购方谈判达成了有限的关税风险分担。例如，如果赞助商的成本超过了商定的阈值，赞助商可以自动要求提高合同价格，超过阈值的部分则需要与承购商共同批准。 此外，如果无法达成联合协议，赞助商有时有权提前终止项目（通常还需支付终止费）。

最大限度地利用其他激励措施

鉴于关税的不稳定性和潜在上升，提案国应最大限度地利用政府激励措施、税收减免和补贴来抵消关税相关成本。监测政策发展至关重要。在国内采购零部件或投资国内制造，可以帮助赞助商绕过关税，并减少与税收抵免制度下 "外国关注实体 "规则相关的合规负担。探索目前不受关税限制的替代技术或可再生解决方案，也可能获得更好的关税待遇，并解锁不受《美丽单一大法案》影响的税收抵免资格。 欲了解更多有关《美丽大法案法案》和近期指南的信息，请参阅 此处和 此处.

战略伙伴关系和供应链多样化

与多个国家的供应商建立关系，减少对受关税影响国家的依赖，可使赞助商受益。与全球可再生能源公司建立战略合作伙伴关系可以增强谈判能力。与行业团体合作并利用宣传渠道，也有助于推动可再生能源组件的监管清晰度、稳定性和潜在的关税豁免。

融资结构和保险保护

赞助商还可以考虑夹层融资或混合债务工具，在关税引起的成本波动中提供灵活性，为赞助商提供流动资金，以便在定价更有利时迅速做出购买决定。项目再融资策略也有助于适应不断变化的关税环境。此外，专门的关税或政治风险保险可以保护项目免受关税突然实施或升级的影响。 此类保险产品通常由多边机构、出口信贷机构或私营保险公司提供，其结构可以保护投保项目或投资组合免受不可预见的关税征收、现有关税增加或东道国或外国政府实施的其他贸易限制措施造成的财务损失。这种保险对于具有跨境供应链、进口设备或受国际商品流通影响的原材料的项目至关重要。

融资方：

从融资方来看，现有的保护措施通常包括赔偿金分割条款，该条款规定贷款人的还款优先于保荐人的义务，确保赔偿金在现金瀑布中的位置低于还本付息。融资方还可以

• 增加截止日期垫子。
• 要求保荐人出具有关反倾销/反补贴和关税风险的证明。
• 要求针对关税的应急储备或担保，以应对与关税相关的成本增加。
• 评估保荐人的信用度（如财务披露、最低流动性）。
• 考虑申请股权出资协议或担保。
• 要求在财务模型和/或特殊保险中提供关税意外开支。

归根结底，融资方应该对适用的发起人在其项目合同中能够获得的关税风险缓解措施作出反应。

随着全球贸易格局的不断变化，关税风险仍将是项目开发和融资的重要考虑因素。通过主动嵌入风险分担机制、利用政策激励措施以及根据不断变化的监管现实调整财务结构，发起方和融资方都能更好地驾驭不确定性，保障项目的可行性。深思熟虑、通力合作的电价风险管理方法不仅能加强单个项目，还能促进更广泛的可再生能源生态系统的恢复能力。

Foley 的电力与可再生能源部门将继续关注这方面的发展，并随时为客户提供帮助，部署相关战略。