在能源转型加速的背景下，得克萨斯州正致力于保障电网可靠性、推动数据中心扩建及促进资本投资

关键要点

• 得克萨斯州目前的电力运营状况良好，但电网的可靠性将越来越取决于该州能否及时增加发电能力、扩建输电容量、继续部署储能设施，以及能否有效应对大型工业用户不断增长的用电需求。
• 对于数据中心开发商和投资者而言，挑战已不再仅限于选址。其他障碍还包括确保可靠的电力供应、处理当地的许可审批、管理公众舆论，以及尽早解决资源问题。
• 投资正涌向可靠性与负荷增长交汇的领域。资本不仅流向发电领域，也流向支撑发电所需的更广泛的系统。

德克萨斯州在美国能源经济中一直占据着独特的地位。该州不仅是全美最大的石油和天然气生产地，还是风力发电的领军州，在太阳能和储能领域也日益崛起，并且正逐渐成为数据中心建设最重要的市场之一。这一系列优势使德克萨斯州不仅仅是一个能源大州——它更预示着全美能源、基础设施和数字需求的发展方向。

在此背景下，福里·拉德纳律师事务所本月早些时候在休斯顿举办的“德克萨斯州媒体圆桌会议”上，与会律师探讨了该州在电网可靠性、数据中心快速扩张以及支撑这两者的资本投资方面所面临的转型挑战。

该小组讨论会由Foley Energy & Infrastructure事务所的合伙人埃里克·布卢姆罗森（Eric Blumrosen）、斯科特·埃利斯（Scott Ellis）、丹尼尔·法里斯（Daniel Farris）、杰西卡·梅森（Jessica Mason）和尼古拉斯·彼得斯（Nicholas Peters）主持，探讨了得克萨斯州当前的强势地位如何正受到日新月异的变革浪潮的考验。随着电力需求的增长和基础设施需求的日益复杂，得克萨斯州正被迫应对一系列问题，而这些问题其他地区未来很可能也将面临。

电网可靠性：取得进展，压力增大

此次讨论得出的最明确结论之一是，得克萨斯州电网目前的状况比几年前有所改善，自2021年“乌里”冬季风暴以来已取得实质性进展。各项改革增强了电网的应急准备能力和日常运行表现，但关于可靠性的问题正从“系统能否抵御下一次危机”转向“系统能否跟上未来的发展步伐”。

负荷增长的速度超过了可靠发电容量的扩建速度。需求正在迅速增长，这在很大程度上是由人工智能基础设施和数据中心的发展所推动的。与此同时，得克萨斯州仍在努力加快可靠发电容量的扩建，以长期支撑这种增长。

因此，政策制定者、公用事业公司和市场参与者不仅关注极端事件期间的韧性，还着眼于长期的容量规划，以确保电网能够支撑经济的持续增长和工业的持续发展。

与会专家指出，得克萨斯州的发电结构相对多元化，其中化石燃料约占60%，风能占25%，太阳能占10%，核能占7%。这种结构体现了得克萨斯州在电力可靠性方面务实的做法：

• 天然气仍是可调度发电的主力。
• 风能依然是重要的能源和投资来源。
• 太阳能产业正在迅速发展。
• 电池储能正在帮助弥合间歇性可再生能源发电与对更可靠电力需求之间的差距。这是创新和投资最重要的领域之一。
• 核能具有战略重要性，仍是长期讨论的一部分，但要实现有意义的扩建需要时间，其推进速度太慢，无法解决短期问题以及需求增长与新增供应之间当前存在的失衡。

讨论还强调了该州能源系统之间已变得多么紧密相连。停电或电网负荷过重不仅影响电力用户，实际上还会波及能源生产本身——例如，一旦断电，油井可能被迫关闭，天然气无法被压缩并输送到集输系统，炼油及下游作业也可能受到影响。这种循环依赖关系加剧了可靠性问题带来的经济后果。

数据中心：推动增长，重塑需求

数据中心正逐渐成为得克萨斯州电力需求最重要的新增来源之一，并正在重塑该州的负荷预测。到本十年末，即使考虑到预计新增的发电能力，数据中心仍可能占得克萨斯州总用电量的约10%。

部分原因在于项目规模急剧扩大，从而从根本上改变了电力需求的分布格局。几年前可能仅需20至25兆瓦的设施，如今规划规模已大幅扩大，而与人工智能相关、规模达吉瓦级的园区正日益成为开发格局中的重要组成部分。 

随着更多项目正在开发中，数据中心不仅给电网带来了压力，也给劳动力和供应链带来了压力。对承包商和技术工人的需求、设备采购的延误，以及涡轮机、发电机、冷却系统和工程服务等供应链面临的压力，都导致了项目延误，目前60%的数据中心建设项目至少比计划推迟了三个月。

开发商还必须应对公众对这些项目环境影响的看法和误解。例如，数据中心并不一定消耗大量水资源。许多新建设施采用闭环冷却系统，使用非饮用水。其中大部分水经过处理后可回流至系统，因此实际耗水量远低于预期。

开发商正与地方政府以基础设施合作伙伴的身份展开合作，而不仅仅是电力消费者。他们不仅采用更高效的制冷技术，还投资建设新的输电和电力基础设施，从而创造税收、提供就业机会，并积极开展社区外联活动。

资本投资：保障可靠性，塑造基础设施  

毫无疑问，数据中心日益增长的电力需求以及更广泛的工业负荷正在影响电力市场，并重塑资本的配置方向。投资已不再仅仅取决于大宗商品周期，而是越来越取决于资产能否保障供电可靠性并满足新的大规模负荷需求。

资本正在能源价值链各环节间流动，涌向那些能够更高效地发电、输电和电力管理的资产。备受关注的领域包括天然气生产和中游基础设施、太阳能及电池储能、输电、液化天然气（LNG），以及核能和其他长期稳定的发电机会。

天然气仍是近期最重要的投资领域，因为它约占得克萨斯州发电量的半数，且仍是主要的可调度燃料来源。尤其是东得克萨斯州，由于其丰富的天然气资源，正吸引着越来越多的投资。

但仅靠产量增长是不够的。要将天然气和电力输送到电网，还需要资本投入。目前，投资正流向有助于中游基础设施的资产，例如集气系统、压缩设施、管道互联以及电力输送的输电基础设施。

展望未来

此次圆桌会议传递的核心信息非常明确：得克萨斯州面临的并非三项独立的挑战，而是正在应对一场相互关联的转型，在这一转型中，供电可靠性、数字基础设施和投资正逐渐成为同一进程中的有机组成部分。

对于在得克萨斯州运营或投资的企业而言，这意味着下一阶段的增长将不再主要取决于发现机遇，而是取决于能否有效推进执行。该州仍具备得天独厚的优势，但成功与否将取决于市场参与者能否将基础设施规划、监管策略和资本配置与需求增长的速度相协调。