Seúl apuesta fuerte: qué supone para las empresas tecnológicas mundiales la apuesta de Corea del Sur por el sector de los semiconductores, valorada en 518 000 millones de dólares
El Gobierno de Corea del Sur acaba de realizar una de las apuestas industriales más trascendentales que hemos visto en más de 25 años de asesoramiento a empresas tecnológicas. El ministro de Industria, Kim Jung-kwan, junto con el presidente Lee Jae Myung, el presidente de Samsung Electronics, Lee Jae-yong, y el presidente del Grupo SK, Chey Tae-won, han dado a conocer los planes para un nuevo clúster de semiconductores en la región de Gwangju y Jeolla, respaldado por unos 800 billones de wones (más de 518 000 millones de dólares) en compromisos corporativos, según informaron Reuters y Associated Press. El plan incluye cuatro nuevas plantas de fabricación de memorias, un centro de encapsulado avanzado en Chungcheong y un corredor de innovación para materiales y equipos de semiconductores en Daegu y Gyeongsang del Norte, con un calendario de construcción adelantado de la década de 2040 a mediados de la de 2030.
Si a esto le sumamos una apuesta por la robótica humanoide con el objetivo de alcanzar el 20 % del mercado mundial y una inversión de 550 billones de wones (aproximadamente 341 300 millones de dólares) en la construcción de centros de datos de IA hasta 2029, Seúl está intentando afianzar su liderazgo en toda la cadena de la IA —chips, encapsulado, potencia de cálculo y robótica— con una sola iniciativa coordinada. Para las empresas con exposición a la cadena de suministro coreana, inversiones en infraestructura de IA o ambiciones de colaboración en la región, esto no es una simple noticia de fondo. Se trata de un cambio estructural en el entorno competitivo y jurídico en el que operan.
Por qué es importante ahora
El anuncio de Corea no es un programa de subvenciones convencional. El Gobierno está agilizando los trámites de concesión de licencias, ampliando las infraestructuras de energía y agua, y se ha comprometido a aportar 30 billones de wones a lo largo de 15 años para respaldar la cadena de valor, desde el diseño de chips hasta su fabricación y el encapsulado avanzado. El Gobierno actúa como facilitador, ya que la mayor parte del capital procede de Samsung y SK, y no del gasto público directo.
Aspectos que deben tener en cuenta los directores jurídicos y los equipos de negociación
Para las empresas que estén estructurando operaciones, acuerdos de suministro o acuerdos de colaboración relacionados con esta expansión, este es el momento ideal para diseñar una arquitectura de la operación bien planificada.
Los contratos de suministro merecen una atención especial. El centro de encapsulado de Chungcheong y las nuevas fábricas de memorias generarán una oleada de acuerdos de suministro a largo plazo y de reserva de capacidad. Cualquiera que se encuentre en el lado del cliente en dichos acuerdos debería negociar cláusulas de protección «take-or-pay», cláusulas de fuerza mayor que contemplen de forma realista los retrasos en las infraestructuras, mecanismos de asignación para períodos de escasez y disposiciones sobre la titularidad de la propiedad intelectual para la tecnología de encapsulado o de materiales desarrollada conjuntamente. El encapsulado avanzado es el ámbito en el que es probable que surja la próxima oleada tanto de creación de valor como de disputas.
El segundo punto crítico tiene que ver con los controles de exportación y la revisión de seguridad nacional. Las empresas que inviertan o se asocien con este clúster deben contrastar sus transacciones con la normativa estadounidense de control de exportaciones de equipos semiconductores, las normas surcoreanas de transferencia de tecnología y los regímenes de revisión de inversiones de diversas jurisdicciones. El ajustado calendario de construcción implica que los plazos para la obtención de permisos y la diligencia debida son más cortos, lo que deja menos margen para resolver cuestiones de cumplimiento normativo antes de la firma.
El asesor jurídico debería plantearse preguntas como las siguientes:
- ¿Nos protegen nuestros acuerdos de suministro a largo plazo frente a fallos en la asignación y retrasos en las infraestructuras que escapan al control de nuestra contraparte?
- ¿Hemos comparado esta transacción con la normativa estadounidense de control de exportaciones de equipos semiconductores y con los regímenes surcoreanos de transferencia de tecnología y de control de inversiones?
- Si nos incorporamos al ecosistema de la robótica de Corea, ¿abordan nuestros marcos de gobernanza cuestiones como la responsabilidad por los productos, la seguridad de la inteligencia artificial, la gestión de datos y el riesgo de las exportaciones de doble uso antes de que se acelere la comercialización?
Algunas empresas se centran en los precios y la exclusividad, y consideran que estas cuestiones estructurales son secundarias. En un proyecto de esta envergadura, con tanta complejidad normativa y política, es necesario invertir ese orden de prioridades.
Lo que las empresas tecnológicas y los inversores deberían tener en cuenta
Para los diseñadores de chips de IA, los proveedores de servicios en la nube, las grandes empresas de gran escala y los clientes empresariales que asumen compromisos de infraestructura por valor de miles de millones de dólares, la concentración del suministro no es solo una cuestión de aprovisionamiento, sino también una cuestión de gobernanza que debe tratarse en la sala de juntas.
El riesgo político dentro de Corea también requiere atención. Incluso mientras se anunciaba la creación del clúster de semiconductores, los diputados de la oposición criticaron el papel del Gobierno en la selección de la ubicación de Honam. El líder del Partido del Poder del Pueblo, Jang Dong-hyeok, calificó la decisión de «presión», y el diputado independiente Han Dong-hoon argumentó públicamente que «en el momento en que la política designe primero la ubicación de una industria estratégica, podemos perder tanto el equilibrio como la competitividad», según informó el Kyunghyang Shinmun. Para los socios extranjeros que se incorporen a acuerdos conjuntos o relaciones de suministro a largo plazo con el respaldo del Gobierno, las fricciones internas constituyen un aspecto que debe tenerse en cuenta en la diligencia debida. Los compromisos adquiridos hoy junto con el Gobierno pueden convertirse en objeto de renegociación o de críticas públicas si el entorno político cambia antes de que se terminen estas fábricas.
La política industrial se ha convertido ahora en una cuestión jurídica
La lección más importante que hay que extraer de todo esto no es si se negocia o no un contrato concreto, sino que la política industrial y la estrategia jurídica están convergiendo de tal manera que obligan a los consejos de administración y a los equipos directivos a abordarlas de forma conjunta.
La estrategia en materia de semiconductores no puede limitarse únicamente a las áreas de compras o ingeniería. Los consejeros deberían preguntar a la dirección cómo los acontecimientos geopolíticos, los controles a la exportación, las dependencias en materia de infraestructuras, la concentración de proveedores y los cambios normativos podrían afectar a la estrategia empresarial a largo plazo, del mismo modo que preguntan sobre la ciberseguridad, el riesgo empresarial y la supervisión financiera. El riesgo político, que antes se consideraba una preocupación exclusiva de los mercados emergentes, forma ahora parte del entorno operativo de cualquier empresa con una exposición significativa a las cadenas de suministro de semiconductores avanzados.
Lo que Corea ha anunciado es una iniciativa coordinada para controlar la infraestructura física de la inteligencia artificial durante la próxima década. Las empresas que lo consideren simplemente como una actualización de sus procesos de adquisición corren el riesgo de quedarse atrás. Deberían integrar estrategias legales, de gobernanza y comerciales antes de que las fuerzas del mercado les obliguen a reaccionar.
