SEC-Vorsitzender Atkins signalisiert eine Umstellung auf ein transparenteres Wells-Verfahren
Der Vorsitzende der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission), Paul Atkins, gab kürzlich einen Ausblick auf Neuerungen, die das Wells-Verfahren der SEC „verbessern und verfeinern” sollen. In seiner Grundsatzrede anlässlich der 25. jährlichen A.A. Sommer, Jr. Lecture on Corporate, Securities, and Financial Law am 7. Oktober 2025 betonte Vorsitzender Atkins die Bedeutung eines „fairen und transparenten Wells-Verfahrens”, das „als Erweiterung des Rechtsstaatsprinzips und der grundlegenden Verfassungsrechte betrachtet werden sollte”. Vorsitzender Atkins unterstrich, dass das Verfahren dazu beiträgt, die Richtigkeit von Durchsetzungsentscheidungen sicherzustellen, und dass das Ziel darin besteht, „es richtig zu machen”.
Zu diesem Zweck forderte Vorsitzender Atkins beide Seiten auf, sich in gutem Glauben zu engagieren, damit das Wells-Verfahren sein Ziel erreichen kann: „die Wahrheit in dieser Angelegenheit herauszufinden“. Für die Vollzugsbeamten bedeutet dies, den Befragten ausreichende Informationen zur Verfügung zu stellen, damit diese die möglichen Anklagepunkte verstehen können. Vorsitzender Atkins wies die Mitarbeiter an, „offen mit den Unterlagen in der Ermittlungsakte umzugehen“ und „alle Anstrengungen zu unternehmen, um die gesammelten Informationen weiterzugeben“. Vorsitzender Atkins forderte die Mitarbeiter außerdem auf, realistische Fristen für die Einreichung von Unterlagen zu setzen, und kündigte an, dass die Mitarbeiter den Befragten künftig mindestens vier Wochen Zeit für die Einreichung von Wells-Unterlagen einräumen werden. Darüber hinaus sprach sich Vorsitzender Atkins für eine „frühzeitige Einbindung“ aus, da dies „beiden Seiten Zeit und Ressourcen sparen könnte“. Er führte aus, dass das „Wells-Verfahren zwar in der Regel am Ende einer Untersuchung stattfindet, [] es jedoch im Allgemeinen nicht die einzige Gelegenheit für die Vollzugsbeamten und potenziellen Befragten oder Beklagten sein sollte, die Richtung einer Untersuchung zu besprechen“.
Diese Aktualisierungen des Wells-Verfahrens werden laut dem Vorsitzenden Atkins einen „ausgewogenen Ansatz fördern, der den Interessen der Gerechtigkeit dient und die Integrität des Durchsetzungsprogramms [der SEC] stärkt“. Er betonte, dass das „Wells-Verfahren nach wie vor ein wichtiger Mechanismus für ein ordnungsgemäßes Verfahren ist, der Fairness und Transparenz fördert“. Er sei daher „kein Hindernis für eine wirksame Durchsetzung, sondern vielmehr eine Voraussetzung dafür“. Die Absicht von Vorsitzender Atkins, den Wells-Prozess zu überarbeiten und zu aktualisieren, verspricht somit einen transparenten Ansatz, der auf Genauigkeit abzielt, die Durchsetzungsbeamten davon abhält, ein „Fangspiel“ zu spielen, und sie dazu anregt, der Wahrheit auf den Grund zu gehen.
Die Äußerungen von Vorsitzender Atkins deuten auf eine positive Veränderung im Wells-Verfahren für untersuchte Unternehmen und Personen hin. In den letzten Jahren war das Wells-Verfahren in der Praxis restriktiver geworden, mit strengeren Fristen und oft weniger Möglichkeiten, vor der Genehmigung von Fällen mit den Mitarbeitern der SEC in Kontakt zu treten. Diese Verlagerung des Schwerpunkts sollte den Verteidigern mehr Möglichkeiten bieten, frühzeitig und häufig während der Ermittlungen mit den Mitarbeitern in Kontakt zu treten, beispielsweise durch Anwaltsanträge, White Papers und Ähnliches, was letztlich zu produktiveren Wells-Sitzungen mit wichtigen Entscheidungsträgern innerhalb der Enforcement Division führen dürfte.
