2024年の振り返りと2025年の展望：M&A、クロスボーダーファイナンス、AIのトレンドを検証する

2024年のM&A市場は、2023年の低迷から回復の兆しを見せた。ディール件数は増加したが、市場は2021年と2022年の好況期に比べるとかなり低迷している。地政学的不確実性の継続、高金利、インフレなど、いくつかの要因がこの混迷したパフォーマンスに寄与した。しかし、業界関係者は慎重ながらも楽観視している。

M&Aの回復と今後の動向

フォーリー＆ラードナーのトランザクション・プラクティスのパートナーであるエリック・チャウは、回復の遅さにもかかわらず、現在の市場環境には有利な要素があると指摘した。「2024年は、2023年に比べてディールボリュームが回復していますが、2021年や2022年に比べると、市場はまだかなり鈍化しています。これはおそらく、世界的な地政学、金利上昇、インフレなどに起因するものでしょう」とチャウは述べた。しかし、同氏は、人工知能（AI）とデジタル化が案件の重要な推進力となっていることを強調し、このセクターの上昇の勢いが続くと予測した。「最近の金利引き下げと、今度の選挙がもたらす地政学上の確実性の高まりにより、M&A市場は当面上昇傾向が続くと楽観視しています」とチャウ氏は付け加えた。

ラテンアメリカのベンチャーファイナンス動向

世界的な傾向と同様に、2024年もラテンアメリカ（LATAM）企業のベンチャー・ファイナンス活動が鈍化した。ベンチャーキャピタルは、世界的な投資家心理を反映し、同地域への資金投入に慎重を期した。にもかかわらず、特にフィンテックのようなラテンアメリカの経済進化の最前線に位置するセクターでは、成長と後期段階の資金調達ラウンドが依然として行われた。

フォーリー＆ラードナー法律事務所のパートナーで、LATAM市場を専門に担当するアンドレ・チオリエは、同地域のベンチャー・キャピタルの見通しについて語った。「2024年、この地域はディール量と資本展開の減少という世界的なトレンドに従ったため、LATAM企業が関与するベンチャー・ファイナンスの減速が見られた。投資家は、この市場への資源配分に慎重であり続けた。しかし、重要な成長ラウンドやレイトステージ・ラウンドは行われました。

ティオリエは、フィンテックは、銀行口座を持たない人口の多さや地方政府による規制支援といった問題に対処する可能性があるため、ラタムにおける投資活動をリードし続けていると強調した。「フィンテックは、伝統的な金融機関を凌駕するソリューションを提供したことから、その先端を走っていた。2025年については、2020年と2021年からの高バリュエーションの修正が薄れ始め、より多くの案件がパイプラインに並ぶと予想されます」と予測した。また、LATAMは米国市場の動向に3～6ヶ月遅れで追随する傾向があるため、2025年にはベンチャー企業の資金調達が徐々に回復する可能性があると付け加えた。

AIがベンチャーキャピタルに与える影響：来るべき黄金時代？

2024年には、AI企業への大規模な投資が継続的に行われ、革新的なコンセプトと著名な名前しか持たない企業にも9桁の巨額の資金が提供された。この資金調達の波は主に研究開発に集中しているが、これらの企業にとって試練となるのは、ビジネスモデルの持続可能性がより厳しく精査される2025年である。

フォーリー＆ラードナーのパートナーで、AIスタートアップとベンチャーキャピタル投資を専門とするライマン・タイは、この業界の将来についての洞察を述べた。「2024年、私たちはAI企業が9桁の巨額の資金調達ラウンドを受け続けるのを見た。資金の大半は研究開発や演算処理にすぐに使われますが、収益は長期的にこれらの企業を維持するために必要なものには遠く及ばないでしょう」とタイ氏は指摘する。

タイ氏は、2025年半ばまでにAI分野の合理化が進むと予測している。「大規模な実験に資金を提供し続けるベンチャーキャピタルやリミテッドパートナーの熱意は低下し、2025年半ばまでには、超融資を受けたAI企業の第一波から勝者と敗者が現れるでしょう。そこから、最初の波の卒業生たちによって開発された斬新なアプリケーションが形づくられ、AIの黄金時代が始まると予想しています」と締めくくった。

結論

2024年が終わろうとしているが、地政学的な不確実性、インフレ、金利、技術革新によって形作られるグローバル・ビジネスは依然として流動的である。M&A市場は回復の兆しを見せ、AIは依然として投資トレンドを支配しており、ラテンアメリカはベンチャーファイナンス、特にフィンテックにおいて今後の成長を期待している。チャウ、ティオリエ、タイは、2025年はAIの革新が先導する潜在的成長の年になると見ている。