OCC emite outra carta interpretativa favorável às criptomoedas: permissibilidade de transações sem risco com ativos criptográficos principais

Em 9 de dezembro de 2025, o Gabinete do Controlador da Moeda (OCC) emitiu a Carta Interpretativa 1188 (IL 1188), confirmando que um banco nacional está autorizado, como parte da atividade bancária, a realizar transações de criptoativos sem risco.

Antecedentes

A IL 1188 especifica que uma «transação principal sem risco» é aquela em que «um intermediário compra um ativo de uma contraparte para revenda imediata a uma segunda contraparte, o comprador final do ativo», e em que «a compra do ativo pelo intermediário à contraparte inicial está condicionada a uma ordem de compensação da segunda contraparte para comprar o mesmo ativo ao intermediário». Um banco nacional, na qualidade de intermediário, geralmente não detém qualquer ativo relacionado com uma transação principal sem risco, mas age como o «equivalente legal e económico» de um corretor que atua como agente.

Transações principais sem risco em títulos de criptoativos

Os bancos nacionais recebem «todos os poderes acessórios necessários para exercer a atividade bancária», nos termos do artigo 12 U.S.C. § 24(Sétimo), incluindo transações de títulos «sem recurso». A IL 1188 estabelece que, quando um banco nacional se envolve numa transação sem risco, não assume «qualquer risco de perda do cliente ou qualquer responsabilidade como garante ou endossante do valor dos títulos para os seus clientes» e, portanto, está a agir «sem recurso», conforme definido no § 24(Sétimo). Além disso, o OCC defende que as novas características que podem estar presentes num título e/ou num ativo criptográfico não alteram a análise de risco ou a permissibilidade nos termos do § 24(Sétimo).

Transações principais sem risco em criptoativos que não são títulos

Além dos poderes enumerados no 12 U.S.C. § 24(Sétimo), o OCC promulgou regulamentos para definir melhor o «negócio bancário» e identificou uma lista não exaustiva de atividades abrangidas por este. Nos termos do artigo 12 C.F.R. § 7.1000(c)(1), o OCC considera os seguintes fatores ao determinar se uma atividade faz parte da atividade bancária:

• Se a atividade é equivalente funcional ou consequência lógica de uma atividade bancária reconhecida;
• Se a atividade fortalece o banco, beneficiando os seus clientes ou os seus negócios;
• Se a atividade envolve riscos de natureza semelhante aos já assumidos pelos bancos; e
• Se a atividade é autorizada para bancos autorizados pelo estado.

Na IL 1188, a OCC argumenta que os três primeiros fatores pesam «fortemente a favor» da determinação de que as transações de criptoativos sem risco fazem parte do negócio bancário. A OCC afirma que as transações de criptoativos sem risco são tanto o equivalente funcional às atividades de corretagem bancária reconhecidas quanto uma consequência lógica das atividades de custódia de criptoativos. Além disso, a OCC defende que a oferta de transações de criptoativos sem risco beneficiaria os clientes bancários, pois estes poderiam transacionar criptoativos através de um banco regulamentado, em comparação com opções não regulamentadas ou menos regulamentadas.

 Se a atividade envolve riscos semelhantes aos já assumidos pelos bancos é uma questão de saber se o ativo subjacente e a tecnologia afetam a natureza dos riscos assumidos pelo banco para essas transações. O OCC geralmente adota uma abordagem tecnologicamente neutra na sua aplicação regulatória, particularmente no que se refere à permissibilidade. Consistente com essa abordagem, o OCC conclui no IL 1188 que as transações de criptoativos sem risco enfrentam os mesmos riscos de contraparte e de liquidação que outras transações sem risco.

A OCC observa que os bancos estatais há muito tempo se envolvem em transações principais sem risco com relação a títulos e que, como as estruturas regulatórias estatais relativas às atividades de criptoativos ainda estão em desenvolvimento, esse último fator não deve pesar contra a permissibilidade de determinar que os bancos nacionais podem se envolver em transações principais de criptoativos sem risco.

Conclusões finais

A IL 1188 foi emitida em resposta aos «factos apresentados pelos recentes requerentes [de licença bancária]». Esta carta interpretativa indica uma continuação do acolhimento de pedidos de licença inovadores e favoráveis às criptomoedas junto da OCC. A nota de rodapé n.º 1 da IL 1188 também afirma que podem existir outros casos em que um banco nacional possa deter ativos criptográficos fora dos contextos discutidos na IL 1188.

A IL 1188 foi precedida pela Carta Interpretativa 1186 (IL 1186) da OCC, publicada em 18 de novembro de 2025, que também abordou a permissibilidade das atividades criptográficas por bancos nacionais. Especificamente, na IL 1186, a OCC confirma que é permitido, como parte dos «negócios bancários», que um banco nacional pague taxas de rede em redes blockchain para facilitar atividades que de outra forma seriam permitidas e mantenha, como principal, montantes de criptoativos no balanço necessários para pagar taxas de rede para as quais o banco antecipa uma necessidade razoavelmente previsível.

O foco crescente da OCC em abordagens favoráveis às criptomoedas — veja também o comunicado à imprensa da OCC de 10 de dezembro de 2025 relacionado ao desbanco de empresas de ativos digitais — pode indicar que a OCC teria uma visão favorável aos empréstimos com garantias baseadas em criptomoedas. No entanto, a recente aprovação da Lei Genius levanta algumas questões sobre a viabilidade desses empréstimos. Especificamente, a Lei Genius proíbe os emissores de stablecoins de pagar aos detentores de stablecoins quaisquer juros ou rendimentos. Pub. L. No. 119-27, S. 1582, 119.º Congresso (2025), Sec. 4(a)(11). Embora a Lei Genius preserve a autoridade dos bancos para se envolverem em atividades permitidas, tem havido um debate crescente sobre a interpretação da proibição de juros e rendimentos. Resta saber se tal proibição será interpretada de forma restrita para se aplicar apenas aos emissores de stablecoins ou se os reguladores federais poderão aplicar a proibição de forma mais ampla a outras partes interessadas, como bancos ou bolsas de ativos digitais, seja em regulamentação promulgada ou na prática.

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