Opkomende technologische grenzen: Een nieuwe definitie van risico, controle en waarde in transacties

Terwijl Silicon Valley de volgende evolutie van technologieën ontwikkelt, van kunstmatige intelligentie (AI) tot de volgende generatie computers, worden investeerders in private equity (PE) en durfkapitaal (VC) ook geconfronteerd met de volgende evolutie in uitdagingen op het gebied van wet- en regelgeving die vijf jaar geleden nog niet bestonden. Historisch gezien is innovatie sneller dan de regelgeving die erop van toepassing is, en dat is vandaag zeker het geval. Voor investeerders en juridische adviseurs gaat het bij transacties met deze speerpunttechnologieën dus niet alleen om het identificeren van kansen, maar eerder om het heroverwegen van de grondbeginselen van dealmaking en hoe risico, controle en waarde worden gedefinieerd.

De evolutie in het evalueren van transacties

Bij een traditionele VC- of PE-transactie is er een duidelijk besef van eigendom, intellectuele eigendom (IP) en bestuur. Wanneer je echter te maken hebt met deze baanbrekende technologieën, zijn de grenzen vaag en gaan traditionele veronderstellingen niet noodzakelijk op.

Risico moet opnieuw worden gedefinieerd en veel verder gaan dan alleen financiële blootstelling of naleving van de regelgeving. Het moet rekening houden met algoritmische verantwoordingsplicht, gegevensintegriteit en technologische duurzaamheid. Controle wordt ook complexer wanneer waarde via gedistribueerde netwerken, open-sourced raamwerken of autonome systemen stroomt. En dan is er nog de herijking van waarde zelf, omdat deze niet langer alleen kan worden gedefinieerd door tastbare activa of traditionele verdienmodellen.

Het toenemende belang van strategische prognose

Dealmakers moeten kiezen voor een meer vloeiende benadering van onderzoek en structurering, en verder denken dan de beperkingen van statische overeenkomsten en traditionele dealmodellen. Juridische teams moeten anticiperen op de wisselwerking tussen deze snel evoluerende technologieën, regelgeving, concurrentie en marktverwachtingen, die ook voortdurend veranderen. En investeerders moeten niet alleen kijken naar de waarde van de technologieën die bedrijven ontwikkelen, maar ook hoe veerkrachtig die technologie en het bedrijfsmodel zullen zijn als het beleid verandert en nieuwe technologieën in de toekomst online komen. Dit soort strategische vooruitziendheid is essentieel.

Strategische prognose houdt in dat wordt geëvalueerd hoe opkomende technologieën zullen interageren met zaken als verschuiving in antitrusthandhaving, privacywetten en geopolitieke zorgen. Om dit effectief te doen, moeten lastiger vragen worden gesteld. Is de kerntechnologie van het bedrijf afhankelijk van gegevens die later mogelijk worden beperkt of gereguleerd? Kunnen de algoritmen of AI-modellen nieuwe vormen van aansprakelijkheid uitlokken naarmate de normen zich ontwikkelen? Of zijn er zorgen over exportcontrole of nationale veiligheid verbonden aan de R&D-partnerschappen van het bedrijf? Dit zijn het soort kwesties waar rekening mee moet worden gehouden omdat ze de waardering, timing en risico's kunnen beïnvloeden.

De kloof tussen innovatie en regelgeving overbruggen

Het is van cruciaal belang om de kloof tussen innovatie en regelgeving te overbruggen. Juridische adviseurs spelen hierbij een sleutelrol en helpen oprichters en investeerders om geavanceerde technologie af te stemmen op praktische, afdwingbare zakelijke voorwaarden. Juridische teams kunnen helpen bepalen hoe risico's worden verdeeld en beperkt door overeenkomsten op te stellen en uit te onderhandelen die flexibel genoeg zijn om technologische veranderingen op te vangen en alternatieve structuren te overwegen, zoals gefaseerde overnames, earn-outs of joint ventures, zodat kopers en investeerders hun blootstelling kunnen afstemmen naarmate de technologie van een bedrijf volwassener wordt of de regelgeving duidelijker wordt.

Wanneer strategische vooruitziendheid wordt gekoppeld aan een diepgaand begrip van het snel veranderende technologielandschap, kunnen advocaten cliënten helpen dealstructuren op te zetten die bestand zijn tegen beleidsverschuivingen, kritisch publiek en het niet aflatende innovatietempo dat Silicon Valley kenmerkt. Het beste juridische advies gaat niet alleen over het sluiten van de deal, maar ook over het positioneren van het bedrijf en zijn investeerders, zodat ze voorbereid zijn en kunnen floreren, wat er ook komt.

Disclaimer

Deze blog wordt ter beschikking gesteld door Foley & Lardner LLP ("Foley" of "het kantoor") voor informatieve doeleinden. Het is niet bedoeld om het juridische standpunt van het kantoor namens een cliënt over te brengen, noch is het bedoeld om specifiek juridisch advies te geven. Eventuele meningen in dit artikel weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de standpunten van Foley & Lardner LLP, haar partners of haar cliënten. Handel daarom niet op basis van deze informatie zonder advies te vragen aan een bevoegde advocaat. Deze blog is niet bedoeld om een advocaat-cliënt relatie te creëren en de ontvangst ervan vormt geen advocaat-cliënt relatie. Communicatie met Foley via deze website per e-mail, blogbericht of anderszins creëert geen advocaat-cliënt relatie voor welke juridische kwestie dan ook. Daarom wordt communicatie of materiaal dat u via deze blog naar Foley verzendt, hetzij via e-mail, blogpost of op een andere manier, niet behandeld als vertrouwelijk of als eigendom. De informatie op deze blog wordt gepubliceerd "AS IS" en is niet gegarandeerd volledig, nauwkeurig en/of up-to-date. Foley geeft geen verklaringen of garanties van welke aard dan ook, expliciet of impliciet, met betrekking tot de werking of inhoud van de site. Foley wijst uitdrukkelijk alle andere garanties, waarborgen, voorwaarden en verklaringen van welke aard dan ook af, hetzij uitdrukkelijk of impliciet, hetzij voortvloeiend uit een wet, wet, commercieel gebruik of anderszins, met inbegrip van impliciete garanties van verkoopbaarheid, geschiktheid voor een bepaald doel, titel en niet-inbreuk. In geen geval zal Foley of een van haar partners, functionarissen, werknemers, agenten of filialen aansprakelijk zijn, direct of indirect, onder welke rechtsleer dan ook (contract, onrechtmatige daad, nalatigheid of anderszins), jegens u of iemand anders, voor claims, verliezen of schade, direct, indirect speciaal, incidenteel, bestraffend of gevolgschade, voortvloeiend uit of veroorzaakt door de creatie, het gebruik van of het vertrouwen op deze site (inclusief informatie en andere inhoud) of websites van derden of de informatie, middelen of het materiaal waartoe toegang wordt verkregen via dergelijke websites. In sommige rechtsgebieden kan de inhoud van deze blog worden beschouwd als advocaatreclame. Houd er, indien van toepassing, rekening mee dat eerdere resultaten geen garantie bieden voor een vergelijkbaar resultaat. Foto's zijn alleen voor dramaturgische doeleinden en kunnen modellen bevatten. Afbeeldingen impliceren niet noodzakelijkerwijs een huidige status als cliënt, partner of werknemer.